XPeng将于5月28日美股开盘前公布2026年一季度未经审计财报，并在当天北京时间7点召开电话会议。市场对这次财报的关注度明显升高，原因很简单：这是小鹏在2025年四季度首次实现单季盈利之后交出的第一份“成绩单”。
2025年四季度，小鹏实现净利润3.8亿元人民币（约5600万美元），完成从亏损到盈利的重要转折，这也被视为公司经营拐点的信号。但进入2026年一季度后，交付数据却出现明显回落：全年一季度交付62,682辆，同比下降33.32%，虽然仍处在公司此前给出的6.1万至6.6万辆指引区间内，但增长势头显然放缓。
更值得注意的是，这种“盈利+交付下滑”的组合，让市场的解读变得复杂。一方面，盈利说明成本控制与产品结构改善开始见效；另一方面，交付下降又意味着需求端或节奏层面仍存在压力。公司此前预计一季度收入将在122亿至132.8亿元人民币之间，最终能否稳住盈利质量，将成为关键看点。
与此同时，小鹏的产品节奏也在加速推进。新旗舰SUV车型GX将在5月20日正式发布，被寄予冲击高端市场的期待。这款车型被认为是小鹏向“更高价位、更高毛利”转型的重要一步，如果定价与市场接受度匹配，可能直接影响后续几个季度的利润结构。
除了产品，小鹏也在持续加码AI与技术投入。公司计划今年在“物理AI”等相关研发领域投入约70亿元人民币，试图强化智能驾驶与软件能力的长期竞争力。在行业竞争越来越集中于“技术+规模”的背景下，这种投入更像是一场提前布局的长期战。
行业层面，竞争依旧激烈。Li Auto与NIO Inc也将在同一时期发布财报，其中理想汽车在5月28日同步披露一季度业绩，而蔚来则更早在5月21日公布结果。三家新势力在时间点上的“密集交锋”，也让市场对中国新能源车行业的整体复苏节奏更加敏感。
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