大众核心品牌组前三季度：运营利润43.3亿欧元，电动化阵痛显现

大众汽车10月30日发布前三季度业绩：品牌集团核心组（BGC）运营利润为43.3亿欧元，低于去年同期的47.2亿欧元，运营利润率由4.4%降至4.1%。销量375万辆、营收1064亿欧元，均与去年同期基本持平。整体来看，市场环境恶化、竞争加剧与销售激励支出增加，是拖累利润率的直接原因。

电动化的甜蜜负担清晰可见：在德国，高油价与政府激励推动纯电需求显著提速，但电动化以量换利——新车大量转向电动车，侵蚀了高利润燃油车型的盈利贡献。此外，前三季度业绩还受到多项特殊项目的拖累，包括重组支出、出售大众奥斯纳布吕克工厂的计划，以及查塔努加工厂已实施的ID.4停产。

受上述因素影响，大众乘用车品牌运营利润率跌至1.3%，远低于预期；若剔除特殊项目，大众品牌前三季度利润率实际为2.6%，BGC整体则为4.9%。集团内部，斯柯达以8.3%的运营利润率继续担当利润发动机，大众商用车为3.8%，SEAT与CUPRA仅为0.1%。

大众品牌与BGC首席财务官David Powels表示，市场环境极具挑战、特殊项目又拖累业绩，因此更需要系统性地坚持既定路线、进一步聚焦优先级：改善成本基础、优化营运资本，同时保持高水平投资纪律，为此大众品牌将暂时暂停未来ID.Golf的开发工作，直到能稳妥安排所需投资。随着新治理模式释放跨品牌协同潜力，大众正试图在电动化深水区守住盈利底线。

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