中国电动汽车制造商小鹏汽车在成立以来首次实现净利润，标志着公司财务发展的重大里程碑。根据最新财报，2025年第四季度小鹏实现GAAP净利润3.8亿元人民币（约5000万美元），而2024年同期则为净亏损13.3亿元。非GAAP指标同样显示大幅改善，第四季度非GAAP净利润达到5.1亿元（约7000万美元），去年同期非GAAP为亏损13.9亿元。
第四季度总收入为222.5亿元人民币，同比增长38.2%。其中，汽车销售收入为190.7亿元，同比上涨30%，环比第三季度增长5.6%。小鹏在该季度交付了116,249辆汽车，虽未达到此前指导的125,000至132,000辆，但较去年同期增长27%，环比持平于第三季度的116,007辆。
小鹏的毛利率提升至21.3%，较2024年第四季度的14.4%提高6.9个百分点。服务及其他收入同比暴增121.9%，达到31.8亿元，主要受益于向一家汽车制造商提供的技术研发服务。据业内分析，该合作方可能为德国汽车巨头大众汽车。
尽管GAAP下仍存在运营亏损，但亏损幅度大幅缩小至4,000万元，远低于2024年同期的15.6亿元。非GAAP下，第四季度运营利润为8,000万元，较去年同期1.62亿元的亏损和第三季度的5.2亿元亏损均显著改善。
然而，面对2026年第一季度的传统汽车市场淡季，小鹏发布了较为谨慎的交付和收入指引。预计第一季度交付车辆在61,000至66,000辆之间，同比下降约30%至35%，其中3月预计交付25,733至30,733辆。总收入预计为122亿元至132.8亿元，同比下降约16%至23%。
总体来看，小鹏汽车在盈利能力、毛利率和服务收入方面均实现突破，首次实现净利润不仅反映了其核心业务的稳健增长，也为未来扩张与研发投入提供了坚实基础。尽管短期内市场仍面临淡季压力，但公司在技术创新和高端服务上的布局，为中长期发展提供了支撑。
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